本站原创[关键词] 中小企业融资；供应链金融；融资优势
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融资难是多年来一直困扰中小企业发展的突出理由。其理由在于中小企业规模的限制、信息相对不透明和收益率等因素的影响。在面对信息不透明、缺乏抵押物和担保的中小企业借款人时，银行等金融机构传统的信贷风险制约技术无法满足中小企业资金需求。供应链金融既可以缓解中小企业的资金短缺理由，又可以给金融机构带来新的利润增长点。供应链金融为我国中小企业提供了一种新的融资模式。
一、供应链金融的概念
供应链是指生产及流程中，为了将产品或服务交付给最终用户，由上游与下游企业共同建立的网链状组织。供应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险制约变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。供应链金融与传统金融机构对单一企业的授信模式不同，其核心理念是金融机构在信贷市场上寻找对单一企业的授信模式不同，其核心理念是金融机构在信贷市场上寻找供应链利益相关者，从整个供应链角度出发开展综合授信。二、国内外关于供应链金融的研究
1.国外关于供应链金融的研究近年来，国外的一些学者不仅关注供应链管理，还将目光转向中小企业如何利用供应链模式进行融资，并取得了一些研究成果。
Allen·N·Berger（2004）等人在分析和总结中小企业如何利用供应链管理的策略进行成功融资的经典案例的基础上，提出了关于中小企业融资方式的一些新的设想及框架，并在理论层面上首次提出中小企业利用供应链金融进行融资的思想及其可行性，并对供应链融资模式进行了探索性设计。在Allen·N·Berger研究的同时，Leora Klapper（2004）等人深入研究一些中小企业利用自身存货成功进行融资的机理和模式，了以存货为基础的融资可以有效减轻企业资金短缺的压力并有利于降低供应链整体的财务成本的结论。继Leora Klapper提出存货融资概念之后，Gonzalo Guillen（2007）等人经过研究认为中小企业的生成具有6个基本要素：政策、订单、质量、市场、人工、，而在这6个基本要素中占据最主要的地位。一般情况下，企业对自身生产模式与融资方式的统筹安排不仅可以影响到企业的整体生产布局，而且有助于完善企业的资金融通机制，从而增加企业的整体收益。Comelli（2008）等人指出若能将融资与生产运作过程有效地结合起来，当企业遭遇财务流压力的时候，能够充分利用存货进行融资，在一定程度上缓解企业的流压力。从上述国外学者的研究来看：企业财务供应链管理可以有效的维持供应链中的上下游各个主体之间的流，能够实现流周转正常，资金效用达到最大化；企业根据自身生产经营特点选择合理的融资模式可以缓解企业的融资困境和完善企业的资金融通机制。
2.国内关于供应链金融的研究
国内对供应链金融的研究起步较晚，始于20世纪80年代。陈淮（1987）提出了构建“物资银行“来调剂、串换物资品种的设想，但当时的这种设想带有浓厚的计划经济色彩。罗齐（2002）等人对许多第三方物流企业的调研，创造性地提出融通仓这种将供应链与物流管理相结合解决供应链中小企业融资理由的新模式。郑绍庆（2006）分析中小企业融资困难的理由，指出融通仓对解决供应链的中小企业的融资需求是十分有效的。门俊宏（2007）在分析中小企业固定资产规模小而流动资产较多的基础上，提出三种基本融资模式，即应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资。中小企业可以根据自身生产经营的特点选择这三种融资模式之一。国内学者研究供应链金融的结论大致相同，即供应链金融在改善中小企业融资渠道、完善融资环境方面发挥着积极的作用。
三、供应链金融的业务模式
在整个供应链中，通常有一个具有强势谈判能力和结算能力的核心企业，其它中小企业在结算时可能都受制于此谈判企业的话语权。根据核心客户性质以及其在整条供应链中所处的位置，供应链金融主要分为三种模式，即应该收账款融资模式、保兑仓融资模式和融通仓融资模式。1.应收账款融资模式
应收账款融资模式是供应链中核心企业的上游中小企业以未到期的应收账款向银行融资的模式。国际上，应收账款质押融资是一种常用的应收账款融资模式，在这种融资模式中，企业以自身的应收账款债权作为质押品向银行等金融机构融资，金融机构在向企业融通资金后，若该企业的债务人拒绝付款或无力付款，那么金融机构有权向该企业要求偿还资金。在供应链金融融资模式中，应收账款融资的主体一般为处于供应链上游的中小企业。供应链上游的小企业、核心企业和银行都参与此融资过程。核心企业在整个融资运作中起着反担保作用，一旦融资企业出现理由，其将承担弥补银行损失的责任。银行在同意向上游中小企业提供信用贷款前，并非只中小企业本身进行风险评估，银行更多关注的是下游企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况。由于具有较好的资信实力，并且与银行之间存在长期稳定的信贷关系，核心大企业能为中小企业融资起到反担保的作用，从而降低了银行的贷款风险。
2.保兑仓融资模式
在供应链金融模式中，即使处于供应链下游的中小企业，有时也向供应链上游的核心大企业预付账款。保兑仓融资是金融机构与经销商、仓储商、供货商四方合作协议，以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，以贸易中的物权担保、质押监管为保证而开展的特定金融服务。保兑仓业务除了处于供应链中上游的生产商、下游的经销商和银行的参与外，还物流企业的参与，负责对质押品的评估和监管。从银行的角度来分析，保兑仓业务不仅为银行挖掘了客户资源，同时开出的银行承兑汇票既可以由供应商提供连带责任保证，又能够以物权作担保，降低了所承担的风险。银行通常会要求经销商缴纳一定比例的初始保证金，银行银票的方式向厂家订货，拥有货权。当在经销商提货时，缴纳一定比例的提货保证金，然后银行向厂家发出指令要求厂家向经销商发货。在保兑仓融资下，作为核心企业，厂家承担连带保证、回购、约定付款等一系列的责任。