摘要：近年来，财务重述现象愈演愈烈，严重侵蚀了财务报告质量，备受准则制定者、监管机构和投资者等各界的瞩目。为此，从动因、影响因素、经济后果这三方面对财务重述进行文献梳理，并在此基础上进行简单述评，最后展望财务重述的未来研究方向。
关键词：财务重述；动因；影响因素；经济后果
1672—3198（2014）16—0104—02
1引言
财务重述，是指上市公司在发现并纠正前期财务报告的差错时，重新表述以前公布的财务报告的行为（APB 20）。自20世纪90年代以来，财务重述现象屡见不鲜，引起了社会各界的普遍关注，国内外学者也倾注大量的热情对财务重述进行了研究。鉴于此，本文着重从财务重述的动因、影响因素、经济后果这三方面进行文献梳理，并在此基础上进行简单述评，最后展望财务重述的未来研究方向。
2财务重述的动因
财务重述会产生大量负面影响已是不争的事实，研究发现，财务重述可能导致股价下跌，存在较长时期的负异常回报率，甚至可能导致集体法律诉讼。既然如此，那为何财务重述还会以燎原之势席卷全球？公司进行重述行为的动机何在？财务重述的动因可以从外部和内部两方面进行考虑，外部主要集中于满足融资需求、迎合市场预期等，内部主要集中于达到经理人薪酬契约等。Dechow，Sloan和Sweeney（1996）研究表明，融资需求显著提高了上市公司财务重述的可能性。Richardson等（2002）扩展了上述研究，发现重述公司有更高的未偿还负债，外部融资的需求也更高，为了降低外部融资成本，这些重述公司倾向于采用激进的会计处理进行盈余操纵。Livnat等（2004）的研究发现，重述公司的总应计利润和可操控性应计利润都相对较高，投资者不能完全识别原先的盈余质量。Agrawal和Cooper（2007）立足美国518家宣布调低盈余的财务重述公司，并展开研究，发现公司高管在财务理由被揭发之前确实存在抛售股票的强烈动机。Burnsa和Kediab（2008）以1997-2002年财务重述的224家大公司为样本，发现执行了更多期权的公司往往倾向于采用激进的会计政策，且财务重述对净利润的影响幅度与高管执行的期权数量正相关。
从我国目前取得的研究成果看，大致与国外研究取得的成果类似。陈小悦、肖星和过晓艳（2000）发现上市公司大都倾向于配股融资，上市公司为了满足配股刚性指标要求，作出调高利润的可操控性应计会计处理，配股成功后就发布重述公告予以纠正。国内外财务重述述评及启迪由优秀论文网站www.808so.com提供,助您写好论文.张为国、王霞（2004）将研究视角放在高报盈余的样本上，发现亏损的上市公司存在着调整利润的盈余管理行为，当期利润下降、资产负债率上升、规模小及亏损的公司更偏向高报盈余。胡国强、彭家生（2009）探讨了股权激励与财务重述的关系，发现存在股权激励政策的上市公司进行财务重述的可能性显著高于配对组。
3财务重述的影响因素
目前，学术界主要从公司特征和公司治理两方面剖析财务重述的影响因素。公司特征包括公司规模、资产负债率、成长能力、盈利能力等。Kinney和McDaniel（1989）选取了1976-1985年间的73家重述公司作为研究对象进行测试，发现公司规模、利润增长率、盈利能力与财务重述发生的概率呈负相关关系，而公司的重大不确定性、资产负债率与财务重述的概率正相关。之后的一些学者对这些指标与财务重述的关系进行了进一步的研究，但研究结果不尽一致。Moriarty和Livingston（2001）对1970-2000年1080个重述的报表研究后，发现规模小的公司比规模大的公司更易发生财务重述。来自澳大利亚的Ahmed和Goodwing（2007）获得了类似结果，重述公司在相同行业中比未重述的公司规模更小。但是Burnsa和Kediab（2006）却得到相反结论，他们用市场价值作为公司规模的替代变量，发现公司的规模和财务重述的可能性正相关。当然，也有学者研究发现公司规模与财务重述发生与否不存在任何联系，如Richardson等（2002）。Richardson等（2002），Burnsa和Kediab（2008）的研究中还涉及资产负债率对财务重述的影响，他们分别选取短期负债率和长期负债率来衡量资产负债率，发现资产负债率高的公司发布财务重述报告的几率更大。Kinney和McDaniel（1989）的研究表明成长性较差的公司面对着较大的经营和财务风险，因此可能不太遵守财务准则，而做出财务重述的行为。但是，Richardson等（2002）却认为盈利增长公司会面对盈利持续增长的压力，因此这类公司更易发生财务重述。Ahmed和Goodwing（2007）对澳大利亚公司数据的研究支持Richardson等取得的关于成长性与财务重述相关性的结论。Burnsa和Kediab（2008）在其研究中却没有找到证据来支持财务重述与公司成长性之间的关联。
公司治理主要涉及董事会和审计委员会特征。Beasley（1996）从董事会的角度研究了独立性和财务重述之间的关系，发现二者之间显著负相关。Dechow等（1996）的研究也得出了类似结论，同时还发现CEO和董事长若是由同一个人担任，或者其中有一个来自家族，那么发生财务重述的可能性会很高。但Agrawal和Chadha（2005）的研究却发现董事会独立性和财务重述发生与否不存在必定的关联；另外，他们还发现有财务专家担任独立董事的公司财务重述的可能性更小，而CEO来自自己家族的公司发生财务重述的可能性更大。Abbott等（2004）选取1991-1999年间发生了财务重述的88个公司作为样本进行了研究，发现独立的审计委员会能显著降低财务重述的发生，审计委员会规模、成员的专业性、开会次数等都与财务重述发生呈负相关关系。
迄今为止，我国学术界对财务重述影响因素的研究主要基于高管背景特征、股权结构、股权激励等公司治理方面。李斌和陈凌云（2006）的研究也发现，上市公司审计委员会的设立与发生重述的概率呈负相关。杨忠莲、杨振慧（2006）选取沪深两市2002-2004年间重述的上市公司为研究样本，得到了与以上一致的结论，此外，还发现独立董事的数量、董事长的两职合一与财务重述显著相关。张俊瑞、马晨（2013）研究了股权结构对财务重述的影响，结果发现：股权集中度与财务重述负相关，国有股比例与财务重述正相关，流通股比例与财务重述负相关；管理层持股比例与财务重述之间呈U型关系；而法人股及机构投资者抑制财务重述的作用不是很明显。这一研究结果拓宽了于鹏（2007）对于国家持股以及股权集中度对财务重述的影响研究。国内外财务重述述评及启迪由优秀论文网站www.808so.com提供,助您写好论文.
试论国内外财务重述述评及启迪
更新时间：2024-04-18
作者：用户投稿
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