本站原创【关键词】财务冗余；企业绩效；关系研究
一、 财务冗余相关概念研究
(一)财务冗余概念界定
Financial Slack，即财务冗余，也可译作“财务松弛”、“财务宽松度”，最早来自企业战略领域中关于组织冗余的研究，被认为是组织冗余的一种表现形式（Meyer，1982）。国内学者沈艺峰、沈洪涛（2004）将其译为“闲置财务资产”，并把企业余额、短期证券以及发行无风险债券的能力之和称为闲置财务资产。Myers和Majluf（1984）指出，财务冗余由冗余和负债冗余组成，体现为持有和负债冗余二者的合力。Greenley和Oktemgil（1998）认为财务冗余是没有被优化利用的，有利于公司应对环境变化的财务资源。方润生（2004）提出财务冗余是企业在生产一种给定水平的产出时，超出当时技术可能性的最低限度的投入所产生的财务资源存积及其功能和价值的潜力。
(二) 财务冗余的分类
财务冗余以不同的形式存在，不同形式的财务冗余提供不同的缓冲环境冲击的力量，不同类型的财务冗余在组织运转中发挥的作用是不同的。很多学者对财务冗余资源进行了分类，多数是通过财务指标测评来进行分类的（邹国庆、贺胜德，2011）），还有部分是通过定性指标来进行分类。对财务冗余资源的分类，有代表性的有以下三种：（1）可利用的财务冗余、可恢复的财务冗余和潜在的财务冗余（Bourneois and Singh，1983；Geiger and Cashon，2002；Herold eL al.2006）；（2）已吸收财务冗余、未吸收财务冗余（Singh，1986；Tan and Peng，2003；Dinesh and Kent，2008）；（3）高流动性财务冗余、低流动性财务冗余（Sharfman et al，1988； Geiger，2005；Simsek，Veiga and Lubatkin，2007）
(三) 财务冗余的来源
对财务冗余来源的认识学术界已经有了两种成熟的观点：权力来源观和有限理性来源观。理论认为由于委托——关系产生的信息不对称，经理们通常采用“高估成本和低估产出”的策略导致财务冗余的产生（Schiff and Lewin，1970）。除了财务冗余的“权力行为来源”论，还有一种被广为接受的观点，即“有限理性来源”论（方润生，2003）。他认为由于受现实条件的约束，在非常规的业务活动的财务资源配置上，人们一般会表现为留有余地，即保证活动有足够的、最大可能的财务资源支持。即财务存在一个“安全库存”。
二、关于企业绩效的研究
财政部统计司（2002）明确指出：企业绩效是指企业一定经营期间内的经营者业绩和经营效益，经营者业绩主要通过经营者对企业经营、成长、发展所取得的成果和所做出的贡献来体现，经营效益水平主要表现在盈利能力、资产营运水平、偿债能力和发展能力等方面。统计近五年相关研究的文献，对企业绩效的度量，学者选用的有代表性度量指标如下所示：（1）销售的增长；资产利润率；市场份额增长（钟和平、张旭梅、方润生，2008）；（2）净资产收益率（邹国庆、倪昌红，2010）；（3）总资产酬劳率（李晓翔、刘春林，2011；李文君、刘春林，2011）；（4）托宾Q值（冯延超，2010）。
从使用企业绩效衡量指标的相关文献可以看出，目前进行实证研究的学者对企业绩效的衡量指标选用不一致，下面分别从常用指标、指标评价两个方面对指标进行分析比较：首先，对于会计利润相关指标：（如利润率、资产酬劳率、权益酬劳率、净资产收益率等），利用该指标简单、易操作。但Benston（l985）指出，会计酬劳率的数据多为历史及过去的财务报表，作为衡量公司经营绩效的指标会有所偏差。其次，对于Tobin's Q（企业的市场价值/资本重置成本），Lindenberg，Ross（1981）认为Tobin's Q值考虑了公司的所有权、商誉和专利权等无形资产的价值，是衡量公司经营绩效的恰当指标。
三、 关于财务冗余与企业绩效关系的研究
部分学者通过以河南省制造业企业为样本进行实证分析，提出了财务企业财务冗余与绩效关系综述相关论文由www.808so.com收集冗余与企业绩效之间的“N”型关系模型。毕晓方，姜宝强（2010）基于融资约束和成本的视角，以我国1998-2007年的上市公司为实证研究对象分析财务冗余对企业业绩的影响，并进一步分析成本和融资约束对财务冗余经济后果的影响。研究发现二者关系成正相关。刘鑫春（2012）通过选取我国上市公司制造类企业1999-2008年的数据进行实证研究，结果表明：（1）财务松弛与公司业绩正相关；（2）具有较高管理自由裁量权的企业，财务松弛对企业业绩的积极影响程度更大。
王文兵，干胜道，段华友（2013）以国有和非国有控股公司为视角，观察上市公司滞留财务松懈资源对公司绩效的影响。研究发现：终极控股股东不同，滞留财务松懈水平不同；财务松懈水平越高，公司绩效越差、绩效波动幅度越大，研究结论支持理论。
四、结论
在现实生活中，我国企业都存在着财务冗余现象。通常人们能够认识到的是：过少的财务冗余，无法使企业应对外部复杂的竞争环境，进而影响企业绩效，最终可能使企业走向破产；而过多的财务冗余，会增加企业的财务成本，进而影响企业绩效。所以财务冗余是企业在经济全球化、科学技术迅速发展的今天，存活与发展的必要考量要素。而在这方面的研究，我国学者的理论成果很不成熟，需要进行更深入、更准确的研究。
【参考文献】
[1] 邹国庆，倪昌红.经济转型中的组织冗余与企业绩效：制度环境的调节作用[J].中国工业经济.2010，（11）：120-129.
[2] 毕晓方，姜宝强.公司财务冗余对投资规模的影响研究—基于成本和产品市场竞争的视角[J].经济与管理研究，2012，（5）：98-106.
[3] 刘鑫春.财务松弛与企业业绩的关系—基于资源约束理论和理论的视角[J].会计之友，2012，（7）.